Opini oleh Solomon Tama
FinanSaya.com – Istilah cetak dolar seenak jidat sering muncul ketika orang membahas Amerika Serikat, rupiah yang melemah, atau dominasi dolar dalam ekonomi global.
Banyak orang merasa Amerika punya keistimewaan besar karena bisa menerbitkan mata uang yang dibutuhkan dunia, sementara negara lain harus bekerja keras mengumpulkan dolar lewat ekspor, investasi, atau utang luar negeri.
Anggapan itu tidak sepenuhnya salah, tetapi juga tidak bisa dibaca terlalu sederhana. Amerika Serikat memang memiliki privilese cetak dolar seenak jidat, karena dolar menjadi mata uang utama dunia.
Namun, bukan berarti AS bisa mencetak dolar tanpa risiko. Jika kepercayaan terhadap dolar runtuh, dampaknya juga bisa kembali menghantam ekonomi Amerika sendiri.
Untuk memahami kenapa isu cetak dolar seenak jidat sering muncul, kita perlu melihat sejarah panjang dominasi dolar, yakni dari Bretton Woods, berakhirnya standar emas, munculnya uang fiat, efek jaringan, hingga posisi dolar dalam perdagangan dan cadangan devisa global.
Kenapa Dunia Selalu Melihat Dolar?
Setiap kali rupiah melemah, masyarakat Indonesia hampir selalu membandingkannya dengan dolar Amerika Serikat. Ketika harga barang impor naik, utang luar negeri dibahas, cadangan devisa bergerak, atau pasar keuangan bergejolak, dolar hampir selalu menjadi pusat perhatian.
Alasannya sederhana, dolar masih menjadi mata uang paling penting dalam sistem keuangan global.
Bank for International Settlements mencatat dolar AS berada di salah satu sisi dari 89,2% transaksi valuta asing global pada survei April 2025. Angka ini menunjukkan bahwa dolar tetap menjadi pusat pasar valas dunia, jauh di atas mata uang besar lain.
Jadi, dolar bukan hanya mata uang Amerika. Dalam praktik global, dolar juga menjadi alat transaksi, alat simpan cadangan, acuan harga komoditas, dan aset aman bagi banyak negara.
Awal Dominasi Dolar dari Bretton Woods
Dominasi dan cetak dolar seenak jidat tidak muncul tiba-tiba. Salah satu titik pentingnya terjadi pada 1944, ketika 44 negara bertemu di Bretton Woods, New Hampshire, Amerika Serikat. Dunia saat itu sedang menyiapkan tatanan ekonomi baru setelah Perang Dunia II.
Sistem Bretton Woods membuat mata uang negara lain dikaitkan dengan dolar AS, sementara nilai dolar dikaitkan dengan emas. Departemen Luar Negeri AS menjelaskan bahwa dalam sistem Bretton Woods, nilai eksternal mata uang asing ditetapkan terhadap dolar AS, sedangkan nilai dolar dinyatakan dalam emas pada harga US$35 per ounce.
Secara sederhana, dolar menjadi jembatan antara mata uang nasional dan emas. Amerika mendapat posisi sangat kuat karena setelah Perang Dunia II, AS menjadi kekuatan ekonomi utama dan memiliki cadangan emas besar.
Dari sinilah fondasi dominasi dolar terbentuk. Negara-negara lain membutuhkan dolar untuk menjaga nilai tukar, berdagang, dan menyimpan cadangan.
Nixon Shock dan Lahirnya Era Uang Fiat
Sistem Bretton Woods akhirnya retak. Pada 1971, Presiden Richard Nixon menghentikan konvertibilitas dolar terhadap emas. Keputusan ini dikenal sebagai Nixon Shock.
Federal Reserve History menjelaskan bahwa pada Agustus 1971, pemerintahan Nixon menghentikan konvertibilitas dolar ke emas dan menerapkan kontrol upah serta harga, yang pada akhirnya mengakhiri sistem Bretton Woods.
Sejak saat itu, dolar tidak lagi ditopang emas secara langsung. Dunia masuk ke era uang fiat, yaitu uang yang nilainya bertumpu pada kepercayaan, kekuatan ekonomi, kebijakan moneter, dan posisi negara penerbitnya dalam sistem global.
Di titik inilah pertanyaan besar muncul: kalau dolar tidak lagi bisa ditukar dengan emas, kenapa dunia masih percaya?
Jawabannya: karena dolar sudah telanjur menjadi pusat sistem. Perdagangan, utang, cadangan devisa, pasar keuangan, dan harga komoditas sudah banyak berputar di sekitar dolar.
Kenapa Muncul Istilah Cetak Dolar Seenak Jidat?
Istilah cetak dolar seenak jidat muncul karena Amerika Serikat menerbitkan mata uang yang dibutuhkan banyak negara. Ini berbeda dengan negara berkembang yang mata uangnya tidak dipakai luas secara global.
Negara lain membutuhkan dolar untuk impor, membayar utang luar negeri, menjaga cadangan devisa, dan menghadapi gejolak pasar. Sementara AS bisa membayar banyak kewajiban internasional dengan mata uang yang diterbitkannya sendiri.
Inilah yang sering disebut sebagai privilese dolar. Amerika punya ruang pembiayaan lebih besar karena permintaan dunia terhadap dolar dan surat utang AS tetap tinggi.
Namun, cetak dolar seenak jidat ini bukan berarti tanpa batas. Jika AS cetak dolar seenak jidat dengan agresif dan kepercayaan pasar turun, inflasi bisa naik, suku bunga bisa melonjak, nilai dolar bisa terganggu, dan investor bisa menuntut imbal hasil lebih tinggi untuk membeli surat utang AS.
Jadi, cetak dolar seenak jidat lebih tepat dipahami sebagai kritik terhadap keistimewaan struktural Amerika, bukan berarti AS benar-benar bebas dari konsekuensi ekonomi.
Efek Jaringan yang Bikin Dolar Sulit Ditinggalkan
Salah satu alasan Amerika bisa cetak dolar seenak jidat adalah efek jaringan atau network effect.
IMF menjelaskan bahwa penggunaan dolar yang sangat luas memberi insentif bagi pengguna baru untuk ikut menggunakannya. Semakin banyak orang memakai dolar, semakin kuat alasan orang lain untuk tetap memakai dolar juga.
Contohnya mirip aplikasi pesan instan. Jika hampir semua orang memakai satu aplikasi, pindah ke aplikasi lain sulit dilakukan sendirian. Masalahnya bukan hanya apakah aplikasi baru lebih bagus, tetapi apakah orang lain juga ikut pindah.
Begitu pula dengan dolar. Eksportir menerima dolar. Importir membutuhkan dolar. Bank menyimpan dolar. Pemerintah menaruh cadangan devisa dalam dolar. Investor membeli aset dolar. Karena semua pihak sudah terbiasa memakai dolar, biaya untuk keluar dari sistem ini menjadi sangat besar.
Banyak negara mungkin ingin mengurangi ketergantungan pada dolar. Namun, mengubah sistem pembayaran, kontrak perdagangan, cadangan devisa, dan manajemen risiko kurs tidak bisa dilakukan dalam semalam.
US Treasury dan Kepercayaan Investor Global
Faktor lain yang menjaga dominasi dolar adalah pasar keuangan Amerika Serikat, terutama pasar obligasi pemerintah AS atau US Treasury.
Banyak negara dan investor global memegang US Treasury karena instrumen ini dianggap sangat likuid. Artinya, mudah dibeli dan dijual dalam jumlah besar. Dalam situasi krisis, investor global sering mencari aset yang dianggap aman dan mudah dicairkan. Dolar serta surat utang AS sering menjadi tujuan utama.
Inilah rahasia umum cetak dolar seenak jidat bisa dilakukan meski banyak kritik diarahkan ke Amerika. Investor global bukan hanya melihat dolar sebagai uang, tetapi juga melihat ekosistem keuangan di belakangnya: pasar modal besar, instrumen keuangan luas, likuiditas tinggi, dan institusi yang masih dipercaya.
IMF dalam kajian tentang erosi dominasi dolar mencatat bahwa ketiadaan alternatif yang sebanding ikut membuat dolar tetap dominan dalam pasar pendanaan internasional, invoicing dan settlement perdagangan, serta cadangan devisa.
Dengan kata lain, mengganti dolar bukan hanya soal memilih mata uang lain. Dunia juga harus menemukan pasar keuangan lain yang sama dalam, likuid, dan dipercaya agar Amerika bisa berpikir ulang jika ingin cetak dolar seenak jidat.
Baca Juga: Prediksi Depresiasi Dolar Amerika Bisa Buka Ruang Rupiah
Petrodolar dan Perdagangan Komoditas
Dominasi dolar juga diperkuat oleh perdagangan komoditas, terutama minyak. Setelah sistem emas runtuh, perdagangan energi global banyak menggunakan dolar. Dari sinilah istilah petrodolar sering muncul.
Namun, petrodolar sebaiknya tidak dipahami secara terlalu sederhana seolah-olah ada satu aturan tunggal yang membuat semua minyak wajib dijual dalam dolar. Lebih tepatnya, petrodolar adalah sistem kepentingan yang terbentuk dari hubungan energi, keamanan, investasi, dan geopolitik.
Ketika minyak dan banyak komoditas penting dihargai dalam dolar, negara yang ingin membeli komoditas tersebut membutuhkan dolar. Ini memperkuat permintaan global terhadap dolar dan membuat posisinya semakin sulit digantikan.
Bagi negara berkembang, kondisi ini berarti tekanan tambahan. Jika dolar menguat, biaya impor energi, pangan, bahan baku, atau barang modal bisa naik dalam mata uang lokal.
Dampak Dominasi Dolar bagi Negara Berkembang
Dominasi dolar tidak netral. Ada pihak yang diuntungkan dan ada pihak yang menanggung tekanan.
Bagi Amerika Serikat, dolar memberi privilese karena permintaan global terhadap dolar dan aset dolar tetap besar. Bagi negara berkembang, ketergantungan pada dolar bisa menciptakan risiko.
Ketika dolar menguat, mata uang lokal sering melemah. Impor menjadi lebih mahal. Utang luar negeri dalam dolar terasa lebih berat. Investor asing bisa menarik dana dari pasar negara berkembang untuk kembali ke aset dolar yang dianggap lebih aman.
Indonesia juga tidak kebal. Rupiah bisa tertekan ketika dolar menguat, terutama saat pasar global masuk mode mencari aset aman. Dampaknya bisa terasa ke harga barang impor, bahan baku, energi, dan sentimen pasar keuangan.
Itulah mengapa isu cetak dolar seenak jidat sering terasa emosional bagi masyarakat negara berkembang. Negara seperti Indonesia harus menjaga cadangan devisa, memperkuat ekspor, dan mengelola stabilitas rupiah, sementara dolar tetap menjadi pusat sistem global.
Apakah Dominasi Dolar Mulai Melemah?
Dominasi dolar memang mendapat tantangan. Dalam beberapa tahun terakhir, wacana dedolarisasi makin sering dibahas. Sejumlah negara mencoba memakai mata uang lokal dalam perdagangan bilateral. Bank sentral juga mendiversifikasi cadangan devisa ke mata uang lain atau emas, dan tidak semerta-merta cetak dolar seenak jidat.
Data IMF menunjukkan porsi dolar dalam cadangan devisa global memang menurun dibanding masa puncaknya, meski dolar masih menjadi mata uang utama. Pada kuartal IV 2024, porsi dolar dalam cadangan devisa yang teralokasi tercatat 57,80%.
Artinya, dunia mulai mencari alternatif, tetapi belum menemukan pengganti yang sepadan, sementara masih Amerika cetak dolar seenak jidat.
Euro punya skala besar, tetapi kawasan euro memiliki tantangan politik dan fiskal sendiri. Yuan China berkembang, tetapi kontrol modal dan sistem keuangan China membuat banyak negara berhati-hati. Emas menarik sebagai aset cadangan, tetapi tidak praktis untuk menjadi mata uang transaksi global sehari-hari.
Karena itu, dominasi dolar kemungkinan tidak runtuh mendadak. Jika melemah, prosesnya lebih mungkin terjadi perlahan.
Kenapa Dolar Sulit Digantikan?
Ada beberapa alasan dolar masih sulit digantikan, dan Paman Sam bisa cetak dolar seenak jidat.
Pertama, skala ekonomi Amerika besar. Kedua, pasar keuangan AS sangat dalam dan likuid. Ketiga, dolar sudah dipakai luas dalam transaksi global. Keempat, banyak kontrak internasional, harga komoditas, dan utang global memakai dolar. Kelima, investor masih percaya pada kemampuan AS menjaga sistem keuangannya.
BIS menunjukkan dominasi dolar masih sangat kuat dalam transaksi valuta asing global. Dengan posisi dolar berada di salah satu sisi 89,2% transaksi valas pada 2025, mata uang ini masih menjadi pusat aktivitas pasar global.
Karena itu, negara-negara yang ingin mengurangi ketergantungan dolar menghadapi masalah besar: mereka tidak hanya perlu mata uang alternatif, tetapi juga sistem alternatif yang dipercaya oleh banyak pihak sekaligus. (Sol)
