FinanSaya.com – Bank Indonesia menyiapkan insentif melalui instrumen operasi moneter untuk meningkatkan pasokan valuta asing ke dalam negeri. Kebijakan ini juga diarahkan untuk mendukung stabilitas nilai tukar rupiah melalui pendalaman pasar valas.
Insentif diberikan pada transaksi Swap jual lindung nilai investasi portofolio BI dan Domestic Non-Deliverable Forward atau DNDF jual lindung nilai investasi portofolio BI. Dua instrumen tersebut menyasar kebutuhan hedging investor portofolio melalui perbankan.
BI berharap fasilitas itu membuat instrumen lindung nilai lebih menarik. Dengan lindung nilai, risiko perubahan nilai tukar dapat dikelola melalui bank yang menjadi mitra transaksi.
Pasar Valas Diperkuat Lewat Swap dan DNDF
Dalam skema Swap jual lindung nilai investasi portofolio di pasar valas, BI memberikan insentif berupa penurunan premi sebesar 12,5 persen. Dengan skema ini, BI menerima premi yang lebih rendah dari bank.
Transaksi menggunakan pasangan mata uang dolar Amerika Serikat terhadap rupiah atau USD/IDR. Underlying transaksi harus terkait dengan investasi portofolio.
Pada instrumen DNDF jual lindung nilai investasi portofolio, BI memberikan penurunan premi sebesar 15 persen. Sama seperti Swap, transaksi ini memakai USD/IDR dan harus didukung underlying investasi portofolio.
Kebijakan tersebut diarahkan untuk meningkatkan aktivitas lindung nilai di pasar valas domestik. Semakin banyak pelaku yang memakai instrumen hedging, pasar diharapkan menjadi lebih dalam dan likuid.
Investor Tidak Langsung Bertransaksi ke BI
Pada skema investasi portofolio, investor nonresiden tidak menerima fasilitas langsung dari BI. Investor melakukan transaksi melalui bank atau Domestic Partner Bank dalam mekanisme VASTRA.
Bank kemudian meneruskan kebutuhan lindung nilai tersebut kepada Bank Indonesia. Dengan struktur ini, perbankan menjadi penghubung utama antara investor portofolio dan BI.
Rangkaian tersebut menunjukkan insentif disalurkan melalui lembaga perbankan. Artinya, efektivitas kebijakan akan sangat bergantung pada pemanfaatan instrumen oleh bank dan investor.
BI menyatakan insentif diharapkan meningkatkan pasokan pasar valas ke dalam negeri. Namun, dokumen kebijakan tidak mencantumkan target nominal tambahan modal asing atau jumlah pasokan valas yang ingin dicapai.
LCT Diperluas Lewat Mata Uang Lokal
Selain investasi portofolio, BI juga memberikan insentif untuk memperluas Local Currency Transaction atau LCT dengan negara mitra. Skema LCT memungkinkan transaksi perdagangan dan investasi lintas negara memakai mata uang lokal.
Dengan penggunaan mata uang lokal, pelaku usaha tidak selalu bergantung pada dolar AS. Kebijakan ini dinilai dapat membantu mengurangi risiko volatilitas nilai tukar yang berasal dari dinamika global.
Baca Juga: Menkeu Purbaya Minta Pemain Valas Cepat Jual Dolar
Pada instrumen Swap beli lindung nilai BI untuk LCT, bank sentral memberikan insentif premi sebesar 10 persen. Dalam skema ini, BI membayar premi lebih tinggi kepada Appointed Cross Currency Dealer atau ACCD.
Transaksi LCT tersebut menggunakan pasangan mata uang non-USD terhadap rupiah. Underlying-nya berupa kegiatan perdagangan dan investasi dalam kerangka LCT.
Insentif DNDF untuk LCT
Pada instrumen DNDF jual lindung nilai BI dalam skema LCT, insentif diberikan melalui penurunan premi sebesar 10 persen. Dengan skema ini, BI menerima premi lebih rendah dari ACCD.
Transaksi juga memakai pasangan mata uang non-USD terhadap rupiah. Dasarnya tetap kegiatan perdagangan dan investasi.
Perluasan penggunaan mata uang lokal menjadi bagian dari strategi pendalaman pasar valas. Selain memperluas pilihan transaksi, kebijakan ini dapat mengurangi ketergantungan terhadap satu mata uang utama dalam transaksi lintas negara.
Dokumen BI memuat jadwal implementasi instrumen Swap dan DNDF untuk LCT serta investasi portofolio. Implementasi dilakukan bertahap mulai Juli 2026 hingga 2027.
Mata uang yang dicakup antara lain yuan China, ringgit Malaysia, yen Jepang, won Korea Selatan, baht Thailand, dan dirham Uni Emirat Arab.
Efektivitas Bergantung pada Pelaku Pasar
Melalui integrasi operasi moneter dan kebijakan pendalaman pasar valas, BI berupaya memperluas pilihan lindung nilai bagi investor, eksportir, importir, dan pelaku perdagangan.
Kebijakan ini juga menempatkan bank mitra dan ACCD sebagai perantara utama. Mereka menjadi jalur transaksi antara pelaku pasar dan Bank Indonesia.
Meski demikian, efektivitas insentif masih bergantung pada respons perbankan dan pelaku usaha. Dokumen tersebut belum menjelaskan target volume transaksi, tenor fasilitas, atau indikator yang akan digunakan untuk mengukur keberhasilan kebijakan.
Dengan tambahan insentif ini, BI berharap pasar valas domestik menjadi lebih dalam dan mampu menyerap tekanan dari perubahan arus modal maupun gejolak eksternal. Implementasi instrumen Swap dan DNDF dijadwalkan bertahap mulai Juli 2026 hingga 2027. (Sol)
