FinanSaya.com – Amerika Serikat dilaporkan mengambil langkah tidak biasa dalam operasi pasar valuta asing. Dalam intervensi untuk membantu menopang yen, Amerika jual Euro dan menggunakan hasilnya untuk membeli mata uang Jepang.
Langkah tersebut menjadi perhatian karena European Central Bank atau ECB disebut baru mengetahui transaksi itu setelah intervensi selesai dilakukan.
Operasi tersebut dilakukan melalui koordinasi otoritas Amerika Serikat dan Jepang. Tujuan Amerika jual Euro untuk menahan tekanan terhadap yen yang sebelumnya melemah tajam di pasar valuta asing.
Intervensi ini juga disebut sebagai operasi bersama AS-Jepang pertama untuk memperkuat yen dalam hampir tiga dekade.
Amerika Jual Euro Bukan Dolar
Sorotan utama dalam operasi Amerika jual Euro tersebut bukan hanya keterlibatan AS, tetapi juga mata uang yang digunakan. Dalam kasus ini, AS disebut memilih menjual euro dan membeli yen, bukan menjual dolar AS secara langsung.
Skema Amerika jual Euro ini memungkinkan permintaan terhadap yen meningkat tanpa membuat Paman Sam langsung melepas dolar dalam jumlah besar.
Secara teori, pembelian yen dapat memperkuat permintaan terhadap mata uang Jepang. Jika permintaan meningkat, tekanan pelemahan yen dapat tertahan.
Namun, penggunaan euro membuat dampak intervensi lebih terlihat pada pasangan euro terhadap yen. Hal ini berbeda dari intervensi yang langsung melibatkan pasangan dolar terhadap yen.
Pilihan inilah yang membuat laporan Amerika jual Euro menjadi sensitif bagi pasar. Sebab, euro merupakan mata uang yang diterbitkan kawasan euro dan berada dalam yurisdiksi kebijakan ECB.
ECB Disebut Tidak Diberi Tahu Sebelumnya
Persoalan baru muncul karena ECB disebut tidak mendapatkan pemberitahuan sebelum euro digunakan dalam operasi tersebut.
Sejumlah pejabat di lingkungan bank sentral Eropa dikabarkan melihat langkah itu sebagai perubahan yang belum pernah terjadi sebelumnya dari pola koordinasi negara-negara Barat.
Dalam operasi valuta asing skala besar, komunikasi antarotoritas moneter biasanya menjadi bagian penting. Terutama jika transaksi melibatkan mata uang dari yurisdiksi lain.
Koordinasi semacam itu diperlukan agar otoritas penerbit mata uang memahami potensi dampak transaksi terhadap pasar, likuiditas, dan persepsi kebijakan.
Karena itu, laporan bahwa ECB baru mengetahui transaksi setelah operasi selesai menimbulkan pertanyaan mengenai mekanisme koordinasi valuta asing global.
Yen Tertekan karena Pelemahan Tajam
Intervensi dilakukan setelah yen menghadapi tekanan kuat di pasar valuta asing. Pelemahan mata uang Jepang dapat berdampak pada biaya impor, terutama energi dan bahan baku.
Bagi Jepang, yen yang terlalu lemah dapat memperbesar beban impor. Kondisi ini bisa menekan perusahaan, konsumen, dan stabilitas harga domestik.
Ministry of Finance Jepang menyatakan nilai tukar pada dasarnya ditentukan pasar dan seharusnya mencerminkan fundamental ekonomi. Namun, otoritas dapat melakukan transaksi valuta asing apabila terjadi pergerakan tidak stabil atau penyimpangan tajam akibat spekulasi.
Dengan dasar itu, Jepang memiliki ruang untuk melakukan intervensi ketika pergerakan yen dinilai terlalu cepat atau tidak sesuai kondisi fundamental.
Keterlibatan AS menunjukkan pelemahan yen tidak hanya menjadi perhatian Tokyo. Volatilitas yang terlalu besar dapat berdampak lebih luas pada pasar keuangan internasional.
Baca Juga: Industri Mobil Mewah Eropa Kini Hadapi Tekanan Berat
Cadangan Devisa Jepang Besar
Jepang memiliki cadangan devisa besar untuk menghadapi tekanan nilai tukar. Berdasarkan data resmi Ministry of Finance Jepang, total aset cadangan internasional negara itu sekitar USD1,287 triliun pada akhir Juni 2026.
Dari jumlah tersebut, sekitar USD1,09 triliun merupakan cadangan dalam mata uang asing. Sekitar USD928,58 miliar ditempatkan dalam surat berharga.
Besarnya cadangan tersebut membuat kebijakan intervensi Jepang selalu diperhatikan pasar global. Jika tekanan terhadap yen berlangsung lama, intervensi dapat membutuhkan likuiditas valuta asing dalam jumlah besar.
Pasar obligasi global juga ikut mencermati langkah tersebut. Jepang memiliki kepemilikan aset luar negeri yang besar, sehingga perubahan strategi intervensi dapat memengaruhi persepsi terhadap kebutuhan likuiditas dan pengelolaan cadangan.
Dalam konteks ini, operasi AS-Jepang menjadi lebih sensitif karena tidak hanya menyangkut Amerika jual Euro. Laporan Amerika jual Euro juga menyeret perhatian terhadap euro dan posisi ECB.
Koordinasi Moneter Global Dipertanyakan
ECB selama ini memiliki mekanisme untuk menjaga ketersediaan likuiditas euro dan berkoordinasi dengan bank sentral di luar kawasan euro.
Pada 2026, ECB disebut memperkuat Eurosystem Repo Facility for Central Banks atau EUREP. Fasilitas ini memungkinkan bank sentral non-euro memperoleh likuiditas euro dengan menjaminkan aset berkualitas tinggi berdenominasi euro.
Karena itu, tidak adanya pemberitahuan sebelum euro digunakan dalam intervensi dapat menimbulkan pertanyaan baru. Pasar bisa mencermati apakah koordinasi bank sentral utama masih berjalan sekuat sebelumnya ketika terjadi gejolak nilai tukar.
Jika praktik serupa kembali dilakukan tanpa konsultasi, pelaku pasar dapat mempertanyakan pola komunikasi antara AS, Jepang, dan otoritas moneter Eropa.
Bagi pasar valuta asing, persepsi koordinasi sama pentingnya dengan transaksi itu sendiri. Ketika koordinasi dipertanyakan, volatilitas dapat meningkat karena pelaku pasar mencoba menebak langkah lanjutan otoritas. (Sol)
